זהו, זה קורה – ב-1.7 יוצאת לדרך הרפורמה החדשה בנוגע למסלולי ההשקעות, שמכניסה שינויים משמעותיים בתחום. מטרת הרפורמה היא להביא לאחידות במסלולי ההשקעה של החברות השונות – כדי להקל על ההשוואה ביניהן.
השינויים העיקריים
במסגרת הרפורמה, החברות מחויבות לייצר שמות אחידים למסלולי ההשקעה השונים, וכל גוף מוסדי חייב להתאים המסלולים הקיימים שלו למסלולים החדשים שנקבעו. "חשוב להבין", אומר רואי שוקרון מנכ"ל בנצ'מרק שירותים פיננסים, "שכל חברה תבצע את השינויים בצורה ייחודית לה, מה שמחייב מעקב פרטני בכל תיק ותיק, כדי להבין מה בדיוק קורה בו".
אשכולות המסלולים חדשים
הרפורמה מחלקת את מסלולי ההשקעה לחמישה אשכולות:
- אשכול אג"ח ואשראי: שכולל השקעות באגרות חוב ואשראי.
- אשכול נכסים לא סחירים: השקעות שמשלבות נכסים שלא נסחרים בבורסה
- אשכול קופות פסיביות: מסלולים המושקעים בצורה פסיבית במדדים שונים.
- אשכול המודל הצ'יליאני: מסלולים המבוססים על גיל המשקיע.
- אשכול מסלולים כלליים: מסלולים שלא נכנסים לאשכולות האחרים ונחשבים בד"כ לשמרנים.
שינויים במסלולי ההשקעה – דוגמאות
כדי להבין טוב יותר את מה שמתרחש, ניקח לדוגמה, מסלול חדש שנקרא "מסלול אג"ח ואשראי עד 25% במניות".
"המסלול הזה", מסביר שוקרון, "יכלול את כל המסלולים הישנים שהיו עד 25% במניות, כלומר, כל מי שהיה במסלול של 5,10,15,20, אחוז ועכשיו, הגוף המוסדי יצטרך להחליט אם הכסף שלו ילך למסלול של עד 25% במניות או למסלול אחר של 0% במניות. המשמעות היא שהלקוח הסופי ימצא את עצמו באלוקציה חדשה, שתגביר או תקטין לו את החשיפה למניות – וכל חברה מחליטה על זה בצורה אחרת בהתאם למדיניות שלה".
והנה דוגמה נוספת לשינויים במסלולי האג"ח": "ייתכן מצב שבו מישהו שבחר להיות באג"ח בחו"ל", אומר שוקרון, "ויועבר עכשיו למסלול של אג"ח בארץ, או מישהי שרצתה רק אג"ח ממשלתי, ותועבר אוטומטית לאג"ח כללי. זה יכול להשפיע על רמות הסיכון בצורה משמעותית".
שקיפות בדמי הניהול
הרפורמה כוללת גם שינויים בנוגע לשקיפות בדמי הניהול. "כיום יש שני סוגים של דמי ניהול", מסביר שוקרון, "דמי ניהול ישירים שמשולמים למנהל ודמי ניהול עקיפים שמשולמים למנהלים חיצוניים. מעכשיו, הרגולטור מחייב את המוסדיים לתת תחזית לגבי דמי הניהול העקיפים שהם יגבו במהלך השנה, ואם יגבו יותר מהצפוי, ההוצאות הנוספות יהיו על חשבונם".
החשיבות של תכנון פיננסי
השינויים בעקבות הרפורמה צפויים לבוא לידי ביטוי בחודשים הקרובים, וכבר באוגוסט יהיה ניתן לבדוק אותם במערכות. "כל אחד ואחת צריכים לבדוק מה התרחש אצלם, ואנחנו מזמינים את הלקוחות להגיע אלינו לייעוץ. המערכות שלנו מתוחכמות וידעו להתריע על שינויים ברמות הסיכון שחשוב לשים אליהם לב, וזה זמן טוב לעבור ביחד על התיק ולראות שהוא מתאים לצרכים המעודכנים", אומר שוקרון, "בנוסף, חשוב להבין שבגלל השינויים, ללקוח הסופי יהיה קשה להבין לבד מה בדיוק קורה בחלק מהמסלולים.
לדוגמה, במסלול 100% אג"ח, אי אפשר לדעת אם החברה בוחרת 80% אג"ח קונצרני או 80% אג"ח ממשלתי, בלי להכיר את המדיניות והתחזית שלה, וזה המקום שבו למתכנן הפיננסי יש נגישות טובה למידע וחשוב להיעזר בו. בסיכומו של דבר, הרפורמה מביאה לאחידות ולשקיפות גדולה יותר בניהול ההשקעות, אך גם מחייבת את הלקוחות לעקוב ולבדוק את ההתאמות הנדרשות בתיקים שלהם – והתכנון הפיננסי הופך להיות קריטי יותר מתמיד בתהליך".
נא לפנות למתכנן הפיננסי האישי שלכם בהקדם!
