שנת 2023 התחילה בסערה עם זינוק הריבית לגבהים שלא ראינו הרבה שנים, מה שהביא לא מעט משקיעים לפנות אלינו עם שאלת השאלות – מה הכי נכון לעשות עכשיו עם הכסף הפנוי? האם להמשיך להשקיע בנדל"ן או להשקיע בשוק ההון, או פשוט לסגור את הכסף בפק"מ וליהנות מריבית נהדרת של 5% בשנה? אז החלטנו רגע לעשות סדר ולנסות לענות על כמה שיותר שאלות בעזרת אדיר מלכה. סמנכ"ל כספים, מתכנן פיננסי ופנסיוני בחברה:
בשלב הנוכחי בו נמצא השוק, אין ספק ששוק ההון ואופציות של חיסכון בפק"מ מקבלים את אור הזרקורים ובצדק. לדעת רבים שוק ההון, בשל היותו שוק "משוכלל" שמגיב לשינויים בצורה מאוד מהירה, כבר מגלם בתוכו חלק גדול מה"נזק" של העלאות הריבית האחרונות ומהווה אלטרנטיבה מצויינת למשקיעים, בין אם במניות לטווח ארוך שנחשבות כרגע סחורה "זולה" ומכאן ההזדמנות הגדולה, ובין אם בשוק אגרות החוב אשר עקב העלאות הריבית נהיה מאוד אטרקטיבי.
בשוק הנדל"ן המצב מעט שונה. מדובר בשוק ריאלי אשר כל שינוי שקורה בו מחלחל לאורך זמן ויכול להתבהר בטווח זמן ארוך יותר. למרות זאת, כבר עכשיו ניתן לראות התחלה ברורה של עצירה במחירים וירידה בעסקאות. מכיוון ששוק הנדל"ן מגיב לאט יותר לשינויים, רמת הוודאות בהשקעה באפיק זה, בנקודת הזמן הזו, נמוכה, משום שהנזק של המשבר הכלכלי הנוכחי ככל הנראה עדיין לא מתומחר בו. משמע – קנייה של נדל"ן כרגע משמעה לקנות סחורה "ביוקר". מצד שני, כמתכנן פיננסי מנוסה, אני תמיד מעדיף לתכנן עבור הלקוחות תוכנית השקעות הוליסטית שתפזר סיכונים ותמקסם השקעות ולכן אני לא פוסל השקעה בנדל"ן על הסף.
ואז מגיעה שאלה מתבקשת נוספת: האם להשקיע בתיק אג"ח או בפקדון בבנק?
נתחיל בהגדרות:
- פק"מ: פיקדון קצר מועד, הוא למעשה חיסכון המונפק בבנק. הבנק מתחייב לשלם עבור הכסף המופקד ריבית מסוימת עפ"י תנאי הפיקדון שהוגדרו מראש.
- אג"ח: כשם שהבנק מגייס הון דרך חסכונות, כך חברות עסקיות ו/או המדינה מגייסות הון דרך אגרת חוב, שהן למעשה נייר שמנפיקה חברה עסקית או ממשלתית ובו היא מתחייבת להחזיר למשקיע את ההון שהשקיע בתוספת תשואה. במקרה של אג"ח התשואה מוצמדת למדד והריבית יכולה להיות קבועה או משתנה.
- אג"ח לפדיון: החזקת החוב עד למועד הפדיון שלו היא אסטרטגיה שמאפשרת למשקיע שבוחר בחברות בדירוג מאוד גבוה ובתקופת הלוואה קצרה, להגיע למצב בו ההשקעה מאוד בטוחה וכמעט אינה תלויה בתנודות שוק ההון! המשקיע מקבל את הריבית לאורך כל התקופה ולמעשה אינו מושפע מהשינויים במחיר האיגרת כתוצאה מתנאי השוק (בין היתר ריבית).
- קרן כספית: קרן נאמנות המשקיעה בפקדונות, מקמ"ים ונכסים בעלי סיכון מאוד נמוך אחרים לתקופה של פחות משנה. היתרונות בקרן כזאת הם:
- גמישות ונזילות – ניתן לממשן בכל שלב. יש בהן סחירות יומית. לא "מתחתנים" עם ההשקעה כמו בפיקדון ומקבעים ריבית נמוכה.
- מס – מיסוי רווח הון 25% ריאלי, יתרון ברור ומובהק על פני פיקדון עם מיסוי שקלי: אם משקיע הרוויח בכספית 5% והאינפלציה 5% הוא לא ישלם מס, להבדיל מפיקדון שבמציאות הנוכחית ישלם את כל המס.
- אפשרות לקיזוז רווחים והפסדים בדו"ח השנתי
ועכשיו לתשובה:
אם אינכם זקוקים לכסף מיידית (בטווח של כמה חודשים) ההמלצה שלנו היא חד משמעית לבחון השקעה באג"ח, אם אתם סבורים שתזדקקו לכסף בטווח קצר יחסית, נמליץ לבחון השקעה בקרן כספית או בפיקדון כאשר מבחינתנו היתרון הוא חד משמעית לקרנות הכספיות.
יתרונות ההשקעה באג"ח:
- אג"ח הוא כלי השקעה גמיש שניתן לסחור בו מידי יום – להבדיל מפיקדון ש"מחתן" איתכם עם הריבית הנוכחית שהבנק מציע לכם. מה יקרה עם הריבית תעלה עוד? נשארתם עם ריבית נמוכה לזמן מאוד ארוך ולמעשה הפסדתם כסף.
- פחות מיסים – השקעה באג"ח מאפשרת לקזז את הרווחים מהפסדים אחרים בשוק ההון וכך לשלם פחות מס בעוד על הרווח. בפיקדון תשלמו 15% מס ללא כל התחשבות בתיק הפיננסי שלכם.
- פוטנציאל תשואה גבוה יותר – ריבית על אגרות חוב בדירוגים גבוהים לטווח של מעל שנתיים תהיה לרוב גבוהה יותר מריבית הפיקדון.
- אפשרות לרווחי הון- כפי שבשנת 2022 נוצרו ירידות חזקות במחירי אגרות החוב כתוצאה מהעלאות הריבית, כך גם במצב של ריבית יורדת יכולים להיווצר רווחי הון (פעולה הפוכה). מאחר ודי ברור לכל כי מחזור העלאות הריבית קרוב לסיומו או אפילו כבר הסתיים, ניתן לבנות גם על רווחי הון מהסוג הזה.
איך תעשו את זה נכון ותמקסמו את הרווחים שלכם?
- תכנון מותאם אישית – המפתח לבניית תיק השקעות פיננסי מדויק הוא בראש ובראשונה היכרות מעמיקה עם הלקוח. כל אדם הוא שונה, כל אדם מתכנן באופן סובייקטיבי את עתידו ואת עתיד ילדיו ולכן התיק הפיננסי שלנו ייבנה בהתאמה אישית להשקפת עולמנו.
- התחשבות בכל הגורמים הרלוונטיים למיקסום הרווחיות – תיכנון תיק פיננסי אפקטיבי הוא בהכרח כזה המשלב גם ייעוץ משפטי, תכנון מס, הכוונה להשקעות אלטרנטיביות ואף תכנון פנסיוני. לכן התעקשנו שבמשרד שלנו יפעלו כל המחלקות הרלוונטיות האלה בו זמנית. כל תכנון נבדק ונבחן ביסודיות לפני ההוצאה שלו לפועל דרך בו זמנית בכל המחלקות:
- מחלקת ניירות ערך והשקעות סחירות
- מחלקת חיסכון ארוך טווח
- מחלקת מיסוי וראיית חשבון
- מחלקת ניהול סיכונים
