שוקי ההון בישראל ובארה"ב עומדים בפני אתגרים משמעותיים, כאשר האינפלציה והריבית ממשיכות להיות הגורמים המרכזיים שמעצבים את כללי המשחק הכלכליים. בעוד שבארה"ב הפדרל ריזרב מנווט בין הורדות ריבית להאטת אינפלציה, בישראל נרשמה עלייה חדה במדד המחירים לצרכן, אשר חצתה את יעד האינפלציה של בנק ישראל.
מה משמעות הדברים עבור מי שמחזיק מעל 2 מיליון ש"ח נזילים בבנק?
בשנים האחרונות למדנו ששוקי ההון רגישים מאוד לשינויים במדיניות המוניטרית. כאשר הריבית עולה, המשקיעים נוטים להעביר כספים מאפיקי מניות לאג"ח, ולהיפך כאשר הריבית יורדת. כעת, כאשר אנו בעיצומו של תהליך התאמה בשוק, עם ריביות קבועות בארה"ב ועלייה באינפלציה בישראל, המשקיעים נמצאים בפני דילמה משמעותית: האם להשאיר את הכסף בנכסים סולידיים השוחקים ערך, או לחפש אלטרנטיבות?
הריבית בארה"ב וההשפעה על השווקים
בחודש ינואר נרשמה עלייה שנתית של 3.0% במדד המחירים לצרכן בארה"ב, לעומת 2.9% שנרשמו בדצמבר. גם בחישוב חודשי, הנתונים מצביעים על עלייה של 0.5%, לעומת 0.4% בדצמבר. לצד זאת, ליבת האינפלציה – שאינה כוללת מוצרי מזון, טבק ואנרגיה – הצביעה על עלייה של 3.4% בשנה החולפת, מה שממחיש עד כמה האינפלציה עדיין נוכחת במערכת הכלכלית האמריקאית.
ב-24 בינואר, הפדרל ריזרב הותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 4.5%, כאשר המשקיעים מצפים להמשך מגמת ההורדות בהמשך השנה. ההשפעה על בעלי הון משמעותית – סביבת ריבית נמוכה מקשה על תשואה ריאלית באפיקים סולידיים כמו פיקדונות ואג"ח ממשלתיות, ודוחפת את הכסף למניות ונכסים ריאליים.
בישראל: אינפלציה מחודשת והשלכות על חוסכים
בישראל, האינפלציה רשמה עלייה של 0.6% בינואר, מה שמביא את שיעור האינפלציה השנתי ל-3.8% – גבוה מהיעד של בנק ישראל (1%-3%). ההתייקרות מוסברת בין היתר בהעלאת המע"מ ב-1%. למרות זאת, ירידה במחירי הירקות בשוק הסיטוני לא התגלגלה אל הצרכן, כאשר המחירים ברשתות השיווק נותרו בעינם או אף עלו. מצב זה יוצר שחיקה בערך הכסף הנזיל, כאשר הריבית במשק לא מפצה על כך.
שוק העבודה ממשיך להפתיע
ביום שישי האחרון פורסם דוח התעסוקה של חודש ינואר בארה"ב, אשר הראה תוספת של 353 אלף משרות – נתון חזק יותר מהצפי של 185 אלף משרות. עם זאת, לצד הגידול במשרות, שיעור האבטלה נותר ללא שינוי ברמה של 3.7%. תוספת המשרות מעידה על המשך עוצמתו של שוק העבודה האמריקאי, אך במקביל מחזקת את הערכות כי הורדות הריבית יישארו זהירות ומבוקרות. גם בישראל, מגמת הצמיחה נבלמת לנוכח חוסר הוודאות הכלכלית והביקושים המשתנים.
ההשפעה על שוק המניות
מניות חברות הטכנולוגיה, שנהנו מאוד מריבית נמוכה בעבר, ממשיכות לרשום ביצועים חזקים, בעוד שמניות הבנקים והפיננסים מושפעות לרעה מסביבת הריבית החדשה. בנוסף, השקעות בענפי האנרגיה והנדל"ן הופכות לפחות אטרקטיביות בשל התנודתיות הגוברת. בעלי הון נזיל צריכים לערוך תכנון פיננסי כדי להגן על הכסף בחסכונות ובאפיקי ההשקעה השונים.
שינויים בתיקי ההשקעות של המשקיעים הגדולים
אירוע משמעותי נוסף היה פרסום דוחות F13 בארה"ב, שהעידו על שינויים באחזקותיהם של משקיעים בולטים כמו וורן באפט, ביל אקמן ומייקל ברי. באפט, למשל, צמצם דרמטית את אחזקותיו בבנקים גדולים כמו בנק אוף אמריקה, סיטי וקפיטל וואן, ואף סגר את כל אחזקותיו במדד S&P 500. מהלכים אלה עשויים לאותת על חשש גובר בקרב המשקיעים מפני חוסר יציבות בשוק הפיננסי. עבור משקיעים פרטיים המחזיקים סכומים משמעותיים בפיקדונות, הנתונים האלו צריכים להוות איתות לתכנון פיננסי וגיבוש אסטרטגיית השקעות.
השורה התחתונה
המציאות הכלכלית החדשה מייצרת אתגרים עבור בעלי הון, בין אם מדובר במשקיעים שמחזיקים נכסים נזילים בישראל או בארה"ב. בעוד שהפדרל ריזרב הותיר את הריבית ללא שינוי, בנק ישראל מתמודד עם אינפלציה שעדיין חורגת מהיעד. המשמעות היא שהכסף הנזיל נשחק בישראל מהר יותר מאשר בארה"ב, בעוד שהתשואות על השקעות סולידיות נמצאות בירידה גם שם.
מי שמחזיק הון נזיל של מעל 2 מיליון ש"ח צריך לערוך תכנון פיננסי קפדני של הקצאת ההון שלו – בין אם לפיזור גלובלי, כניסה לאפיקים ריאליים ולוודא שהכל מותאם לתנאי השוק המשתנים.
לאור כל האמור לעיל, אנו ממליצים לכם לפנות אלינו בהקדם כדי שביחד נבחן ונתכנן את האסטרטגיה הפיננסית שלכם ברבעון הקרוב.
פנו אלינו עכשיו לתיאום פגישה.
