הרבעון הראשון של 2025 הסתיים בנימה מעורבת: מצד אחד, תחזיות הצמיחה של המשק הישראלי עודכנו כלפי מעלה – אך מצד שני, הבורסה בתל אביב חוותה טלטלה חדה שנבעה משילוב בין לחצים גיאופוליטיים, סערות בשווקים הגלובליים, ומשבר אמון מתמשך בזירה הפוליטית הישראלית.
דווקא עבור קהל המשקיעים האמיד – בעלי הון נזיל של מעל 2 מיליון ש"ח – מדובר ברבעון קריטי. התקופה הנוכחית דורשת מיקוד, גמישות מחשבתית, והבנה מעמיקה של מגמות העל בשווקים. להלן הניתוח שלנו.
צמיחה כלכלית – שיפור מדוד, אבל לא מובטח
לפי תחזיות משרד האוצר ובנק ישראל, שנת 2025 צפויה להיסגר עם צמיחה של כ-4.3% – שיפור משמעותי ביחס ל-2024, אז הצמיחה עמדה על כ-0.4% בלבד. אולם חשוב להדגיש: חלק גדול מהשיפור תלוי בהמשך הרגיעה הביטחונית ובהתייצבות פוליטית שתאפשר מימוש תוכניות כלכליות ארוכות טווח.
למשקיעים הגדולים, מדובר באינדיקטור מרכזי: תוואי הצמיחה ישפיע על תיאבון הסיכון של השוק, על מגמות הריבית, וגם על אפשרויות ההשקעה הממשלתיות בתחום התשתיות והטכנולוגיה – במיוחד אם הממשלה תצליח לקדם רפורמות משמעותיות, כגון בתחום הדיור או התחבורה הציבורית.
אינפלציה וריבית – הסיכון שעדיין כאן
האינפלציה בישראל אמנם מתמתנת (2.7% צפוי ב-2025), אך היא עדיין לא חזרה לטווח היעד האופטימלי של בנק ישראל. מצב זה יוצר דילמה למקבלי ההחלטות: האם להתחיל להפחית ריבית כדי לעודד צמיחה, או להישאר דרוכים כדי לא לעורר מחדש גל עליות מחירים?
לבעלי הון נזיל גבוה, יש לכך השפעה כפולה:
- השקעות סולידיות – כמו אג"ח ממשלתיות – הופכות לפחות אטרקטיביות אם הריבית נותרת גבוהה.
- שוק הנדל"ן עלול להישאר קפוא, עם תשואות נמוכות, אם מימון נשאר יקר.
המשמעות: צריך להתחיל לשקול ולתכנן מעבר הדרגתי לאפיקים שמציעים תשואה גבוהה יחסית – כולל מניות בתחומי ה-AI, אנרגיה ירוקה, ופינטק, שצפויים ליהנות מהשקעות ממשלתיות ועולמיות.
הבורסה בתל אביב: סערה מקומית בתוך גל עולמי
מדדי המניות בת"א פתחו את השנה בעליות יפות, אך איבדו גובה משמעותי במרץ. מה שהחל כמהלך תיקון קל, הפך ל"סערה מושלמת": חוסר יציבות פוליטית, חשש להעלאות מיסים, וחוסר בהירות בנוגע להמשך הלחימה בדרום – כל אלה גררו את המדדים לירידות, במיוחד במגזרי הנדל"ן והפיננסים.
עם זאת, דווקא כאן טמון הפוטנציאל עבור משקיעים עם נזילות גבוהה:
– שוק עם שווי חסר (undervalued) מייצר הזדמנויות לרכישה של חברות איכות במחיר מוזל.
– לדוגמה, חברות ישראליות בתחומי הטכנולוגיה, הסייבר והבריאות הדיגיטלית סובלות ממכפילים נמוכים – למרות ביצועים טובים.
חשוב: צריך לבדוק האם מדובר בירידות שמבוססות על יסודות כלכליים, או בפאניקה רגעית – ולפעול בהתאם.
מט"ח ושקל – שוק תנודתי אך לא בהכרח מסוכן
השקל רשם התחזקות קלה בתחילת השנה, אך הוא עדיין סובל מתנודתיות כתוצאה מהמתיחות הביטחונית ומחוסר אמון בממשלה. עבור משקיעים עם חשיפה גבוהה למט"ח – למשל באמצעות קרנות חו"ל, נדל"ן בחו"ל או השקעות בסטארטאפים גלובליים – יש לשים לב:
– ייתכן ששער הדולר יישאר גבוה מהרגיל, מה שמהווה "כרית ביטחון" להשקעות דולאריות.
– במקביל, יש לבדוק את עלות הגידור – כי במצב של ירידת סיכונים, השקל עלול לזנק ולפגוע בתשואה הריאלית.
מהן ההשלכות המעשיות למשקיעים עם מעל 2 מיליון ש"ח נזיל?
- הזמן לפיזור
השוק הישראלי לבדו כבר לא מספיק. השקעה ב-ETF גלובליים, קרנות מחקות מדדים אמריקאיים (S&P500, Nasdaq), וכניסה סלקטיבית להשקעות אלטרנטיביות כמו קרנות גידור, נדל"ן בחו"ל או סטרטאפים בשלבים מתקדמים – היא מהלך כמעט מתבקש.
- לחשוב מעבר לריבית
אם אכן נראה הפחתות ריבית במחצית השנייה של השנה, זה הזמן להיערך מראש:
– מוצרי השקעה נושאי ריבית קבועה (אג"ח ארוכות) עשויים לחזור להיות רלוונטיים.
– השקעה בשוק המניות תיהנה מהציפיות לצמיחה מחודשת, במיוחד בענפים בעלי ביקוש קשיח (בריאות, ביטחון, חינוך פרטי).
- פוטנציאל מיסוי
המהלכים הכלכליים של הממשלה, כולל העלאת המע"מ והצעות למס ירושות או מס רווחי הון מחמירים, צריכים להילקח בחשבון. ניהול נכון של התיק חייב לכלול תכנון מס, בחירת אפיקי השקעה פטורים או דחויי מס, וניהול סיכונים משפטיים ופיננסיים.
לסיכום: איך מתכננים אסטרטגיה נבונה לרבעון השני?
- לשמור נזילות חלקית: למקרה של ירידות חדות והזדמנויות רכישה.
- לנטר סיכונים פוליטיים: יציבות שלטונית תקבע את כיוון השוק.
- להעדיף תחומים שצומחים בזמנים מאתגרים: טכנולוגיה, ביטחון, אנרגיה ירוקה.
- להתייעץ עם יועץ השקעות פרטי: בשוק תנודתי, גמישות היא שם המשחק.
2025 התחילה ברעש – אבל עבור מי שמחזיק בנזילות גבוהה ויכולת החלטה עצמאית, הרבעון השני עשוי להפוך לתקופה של "רווח תחת לחץ".
????ההזדמנויות קיימות – אבל הן שמורות למי שיודע לזהות אותן בזמן. וכדי לוודא שאתם עושים את הבחירות הנכונות שיטיבו עם הכסף שלכם, פנו אלינו יחד עם צוות התכנון הפיננסי המקצועי שלנו כדי לתנן ולבנות אסטרטגיית השקעות מנצחת.
